El oro y la guerra de divisas

La Reserva Federal tiene unos 8.133,5 toneladas de oro, que conforman el 76% del total de sus reservas.

En un artículo analítico de Musa Mahdi se informa que la demanda de oro de parte de los Bancos Centrales alcanzó récords que sólo se habían logrado en 1964. El valor de las compras de oro en 2012 alcanzó el volumen de 236,5 mil millones de dólares y 4.405,5 toneladas métricas.

Según la fuente, los analistas interpretan este marcado aumento en las compras de los bancos centrales debido, en parte, a las oscilaciones en los tipos de cambio de las principales divisas que conforman las reservas internacionales y los temores del estallido de una “guerra de divisas” en 2013, vistas las políticas de los principales miembros del Grupo de los Siete que tienden a devaluar sus monedas para aumentar su competitividad en el mercado mundial. Por otro lado están las políticas de “incentivos cuantitativos” aplicadas por los bancos centrales, especialmente la Reserva Federal de EEUU, el Banco de Japón y el de Inglaterra. Políticas que al aumentar el volumen monetario circulante provocan la devaluación. Frente a estos hechos, bastantes Gobiernos recurrieron a adquirir oro como precaución y expresión de desconfianza en varias divisas, especialmente en el dólar.

Entre varios informes se vislumbra que los bancos centrales de China, Rusia y América Latina fueron de los más activos en estas compras. Pero de estos informes se pueden sacar otras conclusiones que el articulista elude.

Si se considera el aumento del nivel de oro en las reservas internacionales como medida de la desconfianza en el dólar vemos que en Portugal, con sus 382,5 toneladas de oro en su reservas, éstas representan el 90% del total. Pero el país que le sigue es precisamente EEUU, donde su Reserva Federal tiene unos 8.133,5 toneladas de oro, conformando el 76% del total. Es decir, el segundo país que desconfía del dólar es el mismo que lo emite.

En cambio, los dos países habitualmente señalados como los mayores compradores de oro, China y Rusia, tienen respectivamente 1.054.1 toneladas y 2% del total, 957,8 toneladas y 9% del total. Parecen tenerle más confianza al dólar que los propios EEUU.